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ASM 太平洋(00522.HK)半年报出炉:纯利暴降,股价反涨?
2019-07-26 23:15:29

7月24日盘前,香港商场为数不多的半导体股ASM 太平洋(00522.HK)首先发布了其上半年的成绩。谁能想到,一份令商场不太满足的中报,股价竟然还能涨上天?

上半年净利按年挫87.2%

作为全球最大的半导体、发光二极管职业的集成和封装设备供给,ASM太平洋在业界但是适当有名。ASM PACIFIC今天布告,2019年上半年,集团收入为9.27亿美元,较去年上半年及下半年别离削减24.4%及26.8%,盈余为1.78亿港元,较去年上半年及下半年别离削减87.2%及78.1%,2019年上半年每股盈余为港币0.44元。

ASM太平洋的营收首要来历于三个分部:后工序设备分部、物料分部及SMT(外表拼装技能)解决方案分部。其间,后工序设备分部和SMT解决方案分部占比较大。而从发布的数据来看,多个分部都有多达两位数的下滑起伏。

期内,后工序设备事务收入为4.02亿美元,较去年上半年削减37.6%;物料事务收入为1.08亿美元,较去年上半年削减28.6%。SMT解决方案事务收入为4.18亿美元,较去年上半年削减3.0%。

ASM 太平洋(00522.HK)半年报出炉:纯利暴降,股价反涨?
古间圆儿

值得注意的是,二季度毛利率35.7%,商场预期36.2%。很显然,因为本年内以来手机出货量放缓、中美交易冲突及华为禁令等一系列要素,半导体职业的日子好像都不太好过,ASASM 太平洋(00522.HK)半年报出炉:纯利暴降,股价反涨?M太平洋这份年报不及预期却也是意料之中。

此外,上半年新增订单总额为10.6亿美元,较去年上半年同比削减28.3%,环比削减2.8%。于2019年6月30日的未完成订单总额为7.95亿美元。于2019年6月30日的现金及银行存款结存为港币 25.1 亿元。即使境况欠安,公司董事会仍然宣告派发中期股息每股1.30港元。

或将获益于5G开展?

不过,公司发布的第二季度一些目标隐约的显示出一丝复苏之态。

鉴于我国的5G工业提速,敏捷下发5G车牌,商场遍及关于5G工业链的未来开展充溢无限神往。根据这个预期,ASM太平洋的新建订单数量在二季度有了少许起色。集团于第二季度的新增订单总额为 6.02 亿美元,按季添加 30.8%,按年则削减 17.3%。在遍及疲软的市况中,算不错的体现。

在后工序设备分部中,于第二季度,CIS 的新增订单总额按季飙升,但集成电路及光电的新增订单总额则受市况疲弱负面影响。受惠于折迭式镜头、多镜头及 3D 感应等范畴的立异,更多首要相机模块拼装客户选用集团的自动对位设备。

别的,公司于布告中表明,估计2019年度第三季度的收入将介乎 5.50 亿美元至 6.00 亿美元之间,视乎收入承认的实践时刻而定。一切三个事务分部的收入均预期录得按季添加。

而这些,或许是此次财报虽不尽善尽美,但ASM太平洋股价一向随芯片股起舞,坚持5%以上涨ASM 太平洋(00522.HK)半年报出炉:纯利暴降,股价反涨?幅的原因。

(行情来历:富途证券)

不过,公司仍然审慎的表明,因为举世经济及半导体商场的不确定性,集团并不预期 SMT 解决方案分部能于第三季度重现如于本年第二季度达挨近纪录的新增订单总额。

集团估计第三季度的新增订单总额将因季节性要素从第二季度的水平回落。后工序设备及物料分部的新增订单总额很或许持续录得按季添加。受制于未来三个月 SMT 解决方案收入的地域组合,集团预期虽然在第三季度较高的收入下,集团毛利率仍只会录得细微改进。

大行怎么看?

早前,花旗宣布研究陈述,下调ASM太平洋(00522.HK)2019年第二季及全年盈余猜测别离52%及15%,以反映后工序客户设备订单于第二季延期交货的要素,包含长电科技(600584.SH)及天水华天(002185.SZ)。

该行以为,华为禁令或许引发我国另一波后工序本钱开支周期。因而,该行对ASM太平洋本年下半年至下一年下半年的盈余能见度观点更趋正面,并料其于本年下半年呈复苏。花旗予ASM太平洋“买入”评级,目标价则由105港元降至100港元。

野村宣布陈述指,对5G手机ASM太平洋(00522.HK)带新机遇感正面,因为长时间需求更多后端及SMT设备。不过,因为在中美交易关系紧张下,ASM太平洋首季度盈余体现差劲,因而该行别离下调其2019至2020年度盈余猜测55%及23%,一起将目标价由110港元调低至100港元,保持“买入”评级,以为股价于70元港以下才是入市良机。

该行又指,因为周期要素,估计该公司2019年度基数相对较低,预期本年第三季订单较次季相等或微升,因而下调全年出售猜测逾12%至156.73亿元。

瑞信则表明,ASM太平洋(0522.HK)将在7月24日发布次季成绩,该行估计次季其收入将按季升9%,按年计则跌24%,期内毛利率有望按季升1.4个百分点至35.3%,净利料将按季升188%至3.17亿港元,按年计则跌60%,而次季订单则料按季升30%,按年计则料跌16%。该即将公司2019-2021年每股盈测别离下调6%、2%及2%,目标价由95港元降至93港元,保持“中性”评级。

半年报出炉后,高盛宣布陈述表明,重申对ASM太平洋(0522.HK)“买入”出资评级及目标价115港元,此适当于下一年猜测市盈率18倍,与其曩昔五年平均水平看齐,并料5G智能手机于2020年至2021年可带来相关设备微弱需求,未来12个月会迎来商场上调估值的周期。

该行指,ASM太平洋第二季收入及纯利均逊预期,假如撇除2019年第二季度因与香港税务局相关的税务事宜而计提的4900万港元缺乏税项拨备,集团第二季盈余则按季添加10%,但一起指其第二季新增订单总额为6.02亿美元,按季升31%,相关体现微弱。

高盛称,ASM太平洋给予第三季指引,即收入将介乎5.5亿美元至6亿美元(约43亿至47亿港元)之间(适当于按季升19至29%),此契合商场预期(约47亿港元)。